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  发布算力工业链2026年出资展望，研报以为，展望2026年，算力范畴有以下出资时机：

  1.龙头公司增加确定性：英伟达需求整个工业链研制才能快速迭代、快速呼应。若才能不行很难进入工业链，或许比例显着下降，PCB、光模块等龙头公司与下流芯片公司盯梢严密、位置安定，其间价值量未来将获益于正交背板运用、cowop工艺的进步；

  2.新技能晋级方向，阶段性侧重处理问题的方向，是获取超额利润的子方向。2025年开端，体系尖刻的供电、散热问题成为总体系的瓶颈点。北美缺电越来越显着，电力体系要更安稳以及更高效的运送方法，重视HVDC和更高效的SST固态变压器等技能。一起跟着芯片功能进步，散热方面遇到渐渐的变多的瓶颈，重视液冷板、CDU、UQD等范畴企业比例进步的出资时机，其次怎么安稳进步芯片核算频率，关于AI芯片来说是一个进步功能的要害方法，针对下一代芯片封装尖刻演进是未来重要出资方向，重视微通道盖板、金刚石衬底或许热界面资料；

  3.工业链加快本土化集群。为应对快速的研制迭代，工业集群优势逐渐闪现，如工业链国内下流高比例之后，上游的覆铜板，覆铜板上游的树脂、玻纤布、铜箔等都开端了国内企业加快验证，光模块亦是如此；

  4.订单外溢。环绕比例改变出资，跟着龙头公司订单外溢，整个工业链都出现高景盘游，部分公司比例进步。